Morgan Stanley理財專文 - 如何應付市場的波動

         股市波動升高的期間，係證券價格在相當短的期間內有劇烈的漲跌，容易
讓許多投資人對市場產生不確定性。不管您現在已進場或考慮要進場，您很可能會
猶豫『在如此不確定的市場活動中，應採取何種投資行動？』

不要反應過度

         股市裡有老生常談的說法，一筆好的交易主要受到兩股力量的主導—恐懼
與貪婪。在市場行情好時，股價上漲，一些投資人就會產生對未來價位產生過度
信心，相信幾乎沒有任何災難會影響上漲的趨勢。在一股熱潮中，他們以短期的獲利，
錯誤預測不確定和長期的未來。

         另一方面，當市場價值開始在相當短的期間內下跌時，投資人就對市場失
去信心。在市場行情差時，有些投資人會開始過度反應，並開始想像他們的投資組
合將因較低的股價而產生損失。他們因害怕股價繼續下跌，甚至開始將手上的股票賣
出。

        然而對個人投資者而言，適當觀察市場波動是非常重要的。市場價格的起
浮，甚至長達數個月或數年的波動，應該不會影響您的長期投資策略。怎麼說呢？
理由很簡單，長時間而言，長期的投資將許多困擾投資人的短期波動變得平緩。

專注在長期的目標

        設定中期的策略以避免對多頭市場的過度樂觀和對空頭市場的悲觀，如此
可以幫助個人投資者隨時注意長期的財務目標，專注於長期的目標也可以免除預測
市場明天、下週或下個月變化的誘惑。長期投資的投資人都知道，即使是投資專家
也無法百分之百正確地預測市場短期的動向。

        長期投資的觀念亦有助於防止對報章媒體的商業新聞的過度反應。不管這
些新聞一般看來是好是壞，投資者都應該徵詢投資顧問，以評估這些新聞發展對您
整個投資計劃的潛在影響。

定期檢視您的策略

        每年至少檢視一次您的理想策略，也是另一個應付市場波動的方法。您在
檢視時，請確定您的投資計劃是否考慮到您的年齡、投資時間和財務資源與風險容
忍度。

        在可見的未來，偶爾受到市場波動的影響是不可避免的。然而，在長期理
財計劃的帶領下，將幫助您度過這些市場的風暴。
        
       本文並非稅務或法律建議。在您做任何稅務或法律相關的投資決定前，請徵
詢您的稅務或法律顧問。本文僅為提供一般資訊，並非用來邀約買賣任何證券或產
品。任何特定的投資都關係到您個人的情況和目標，必須根據條件和風險來分析這
些投資產品。

供稿人：Michael S. Nichols and Jay Krupp

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Michael Nichols 擁有聖路易大學財經博士學位，目前服務於Morgan Stanley 公司聖路易Chesterfield 分公司財務分析諮詢組

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